Eigenkapitalforum im Zeichen der MidCap Börsenkrise - Monatskommentar November

EKF 24

Im November lag die Monatsperformance des Simmross Capital Fund mit ca. -1,2% knapp im negativen Bereich. Zusätzlich notiert der Anteilspreis seit Ende November Ex-Ausschüttung (EUR 2,00 in der Direct und EUR 1,75 in der Advisor Anteilsklasse).

Der Besuch auf dem Eigenkapitalforum der Deutschen Börse erfolgte aufgrund der schwachen Kursperformance der Small und Mid-Caps, der Konjunkturlage und der politischen Verhältnisse unter negativen Vorzeichen. Interessant waren dabei, unter anderem, die Vorstands- und IR Gespräche mit den Fondspositionen ÖKOWORLD und Bertrandt.

Bei ÖKOWORLD lag der Schwerpunkt noch nicht auf dem kurz zuvor überraschend ernannten externen CEO, sondern auf der, nach meiner Einschätzung, erfolgreichen Stabilisierung des Experten für das nachhaltige Investieren in den letzten Quartalen. Der hohe Cashbestand und die aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik werden durch das temporär fehlende Wachstum der Assets vom Markt ignoriert.

Bei Bertrandt scheinen nun fast alle Belastungen der Kapazitätsanpassung des Ingenieurdienstleisters im Geschäftsjahr 2023/24 verarbeitet zu werden. Mit einer Erholung der Auftragslage ist kurzfristig, vor Abschluss der Neuaufstellung des Volkswagen Konzerns, nicht unbedingt zu rechnen, allerdings sollte Bertrandt operativ profitabel bleiben und ab dem Geschäftsjahr 2025/26 in einem besseren Umfeld alte Margenziele erreichen. Die Gesellschaft kann dank der Bilanzstärke die erforderlichen Maßnahmen aus eigener Kraft stemmen.

Schwach entwickelte sich im November HUGO BOSS (Angebliche Weitergabe von Insiderinformationen, AR muss das Thema schnell bewerten und lösen) während sich die cashflowstarke Warner Bros. Discovery weiter erholt.

Mit freundlichen Grüßen

Stephan Simmroß

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