Marktkommentar April 2023

Zeitung

Im April konnte der Simmross Capital Fund mit den Kursgewinnen der Indizes nicht Schritt halten. Zum einen erfolgte der Aufbau einer Position in TUI im Rahmen der Kapitalerhöhung im Nachhinein zu früh bzw. um ca. EUR 1,60 ggü. dem Tiefstkurs zu hoch. Dieser Timing Aspekt ist ärgerlich, da es kein unübliches Muster ist, das der niedrigste Börsenpreis am Ende der Platzierung erreicht wird. Die, aus der Fund Advisor Sicht, günstige Bewertung hatte zu Hoffnung Anlass gegeben, dass eine höhere Nachfrage für die neuen Aktien bestehen könnte. Im Tennis Jargon könnte man hier aus kurzfristiger Sicht von einem „Unforced Error“ sprechen, den ich selbstkritisch einräume und trotzdem mittelfristig optimistisch auf die Position sehe. Des Weiteren musste die Spezialsituation Activision Blizzard nahe den Einstandskursen geschlossen werden, da nach einem negativen Votum der britischen Kartellbehörde die avisierte Übernahme durch Microsoft stark in Frage steht.

Positive Kursentwicklungen konnten bei den Deep Value Positionen Deutsche Wohnen (Berliner Wohnungsbestand mit hohem Discount zum Marktpreis) und Peugeot Invest (Abschlag auf den NAV des breit diversifizierten Investmentportfolios nun wieder unter 50%) verzeichnet werden. Allgemein scheinen sonst eher die hochkapitalisierten und in der Regel hoch bewerteten Unternehmen (wie z.B. Apple und Microsoft) den Börsenaufschwung im Jahr 2023 zu treiben. Diese starken evtl. auch durch passive Investoren getriebenen Bewegungen eröffnen mittelfristig Chancen für aktive Investoren in den wenig beachteten Marktsegmenten. Der Fonds hat die bestehenden Beteiligungen Bertrandt, Hornbach Holding, RTL Group und Guillemot im April leicht ausgebaut.

Mit freundlichen Grüßen 

Stephan Simmroß

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Bitte beachten Sie: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Investmentfonds unterliegen marktbedingten Kursschwankungen, die zu Verlusten führen können. Es wird ausdrücklich auf die Risikohinweise des ausführlichen Verkaufsprospektes verwiesen.