Marktkommentar August

Notiz

Im August nutzte der Simmross Capital Fund den volatilen Aktienmarkt für kleinere Portfolioveränderungen. Verkauft wurde die in kurzer Zeit deutlich gestiegene schweizerische BKW AG (früher Berner Kraftwerke). Autarke Stromproduzenten bleiben einer der wenigen Profiteure steigender Energiepreise. Die Neuaufnahmen Sixt und die französische Guillemot bieten jedoch eine deutlich günstigere Bewertung bei Akzeptanz der volatileren Geschäftsentwicklung.

Die Sixt Vorzugsaktien konnten mit einem wirtschaftlich nicht nachvollziehbaren Abschlag von 40% gegenüber den liquideren Stammaktien gekauft werden. Je nach Gewinnentwicklung könnte die Dividendenrendite des erfolgreichen Familienunternehmens auf Basis der Vorzugsaktien ohne Kürzungen bei bis zu ca. 6% liegen.  

Der Nebenwert Guillemot ist ein Anbieter von Gaming Hardware und in Teilen vergleichbar mit dem Depotwert Endor, der sich auf High-End Lenkräder spezialisiert. Erreicht Guillemot die eigene Prognose läge das Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2022 deutlich unter 10.

Zudem hat der Fonds die Wandelanleihen der Onlinehändler Zalando und ASOS verkauft, um Zukäufe bei SAP, Hugo Boss, Hannover Rück, Exor und Endor vorzunehmen.

Der Kapitalmarkt wird u.a. von den Zinserhöhungen belastet, die allerdings keinerlei entlastenden Einfluss auf die Energiepreise haben, die die Verteuerung treiben. Ohne umfassende Maßnahmen (dem Ausbau bezahlbarer Energiequellen) scheinen wirtschaftliche und gesellschaftliche Verwerfungen absehbar. Trotzdem wäre es nicht sinnvoll nur in Problemen und nicht in Lösungen zu denken und widerstandsfähige langfristige Unternehmensbeteiligungen aufgrund der aktuellen Lage überhastet abzugeben.

Mit freundlichen Grüßen 

Stephan Simmroß

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Bitte beachten Sie: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Investmentfonds unterliegen marktbedingten Kursschwankungen, die zu Verlusten, bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals, führen können. Es wird ausdrücklich auf die Risikohinweise des ausführlichen Verkaufsprospektes verwiesen.