Marktkommentar März 2023

Depotübersicht Q1 2023

Trotz der positiven Marktbewegungen verzeichnete der Simmross Capital Fund im März einen leichten Rückgang. Kursverluste verzeichneten beispielsweise 1&1 (Der mit einem einstelligen KGV bewertete bilanzstarke Mobilfunkanbieter wurde im Tausch gegen United Internet in das Portfolio aufgenommen) sowie die Unternehmen Dt. Wohnen, K+S und Guillemot. Der Markt scheint bei der Dt. Wohnen zu ignorieren, dass sie im Vergleich zu der Mutter Vonovia über eine deutlich geringere Verschuldung und höhere Portfolioqualität (Schwerpunkt Berlin) verfügt. Allerdings ist zu hinterfragen, warum der Muttergesellschaft zu Ende 2022 EUR 870 Mio. Kredit mit entsprechend hohem Risiko gegeben wurde.

Das Portfolio des Fonds wurde leicht verändert. Mit Gewinn verkauft wurden die Positionen Kraft Heinz, SAP und Hugo Boss, dabei konnten bei SAP und Hugo Boss jeweils Gewinne von über 20% nach kurzer Haltedauer realisiert werden. Der Subadvisor des Fonds sieht die Perspektiven dieser beiden Qualitätsunternehmen weiterhin als attraktiv und intakt an, allerdings drängten sich andere Investmentideen mit einem höheren vermuteten Abschlag auf den fairen Wert auf. Mit dem Ingenieurdienstleister Bertrandt und dem Reisekonzern TUI (Kauf von Bezugsrechten) wurden zwei neue Positionen eröffnet. Bertrandt profitiert mit jungem Personal zukünftig evtl. verstärkt von dem höheren Durchschnittsalter der F&E Abteilungen der Automobilkonzerne, so dass diese verstärkt auf externe Unterstützung setzen sollten. Bei TUI scheint die laufende Kapitalerhöhung entgegen der Kursreaktion, attraktiv, sofern die Markterwartungen an die operative Entwicklung erreicht werden können. Zudem profitiert der Streubesitz vom Bezugsrechtsverlust des russischen Großaktionärs.

Einen kurzen aktualisierten Überblick über das Fondsportfolio zu Ende Q1 2023 finden Sie auf der Homepage Investmentbeispiele - Simmroß Capital GmbH (simmross.de)

Mit freundlichen Grüßen 

Stephan Simmroß

Es bestehen Interessenskonflikte, da die genannten börsennotierten Wertpapiere Bestandteile des Fonds sind oder waren. Den monatlich wechselnden Marktkommentar finden Sie auch immer in dem aktuellen Factsheet im Downloadbereich. Diese Mitteilung dient ausschließlich zur Information. Sie stellt kein Angebot dar, Fondsanteile zu erwerben. Lesen Sie die Verkaufsunterlagen des Fonds, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen: Downloads / Fondsdaten - Simmroß Capital GmbH (simmross.de)

Bitte beachten Sie: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Investmentfonds unterliegen marktbedingten Kursschwankungen, die zu Verlusten führen können. Es wird ausdrücklich auf die Risikohinweise des ausführlichen Verkaufsprospektes verwiesen.