Marktkommentar Oktober

Notizen

Im Oktober konnte der Simmross Capital Fund entsprechend der allg. Markttendenz eine positive Entwicklung vorweisen. Die Kursgewinne waren bei K+S, Einhell Germany, SAP und Sixt besonders ausgeprägt. SAP präsentierte im schwierigem Umfeld robuste Q3 Zahlen und übertraf im wichtigen Cloudsegment die Erwartungen. Zudem wurde eine mögliche Aktualisierung (Anhebung) der mittelfristigen Zielsetzungen für die nächsten Quartale in Aussicht gestellt. Auf der negativen Seite verzeichnete der Nebenwert Endor entgegen der Marktentwicklung weitere Kursverluste. Die sehr schlechte Lieferbarkeit der Gaming Produkte soll sich durch technische Produktmodifikationen erst im nächsten Jahr spürbar verbessern. Ebenfalls enttäuscht ist der Fonds von der Kursentwicklung der Porsche Holding, die wie Volkswagen kurstechnisch nicht vom erfolgreichem Börsengang der Porsche AG profitieren konnte. Psychologisch ist diese Divergenz evtl. über eine steigende Vorsicht ggü. von China besonders abhängigen Unternehmen herleitbar, da die Porsche AG selbst im Gegensatz zu VW keine Fertigungsstandorte in China hat. Der Fonds sieht die schwache Kursentwicklung der Porsche Holding als Chance, da deren Marktkapitalisierung wieder einen attraktiven Bewertungsabschlag gegenüber dem Börsenwert der von der Holding gehaltenen VW und Porsche Aktien abzüglich der Nettoverschuldung bietet. Im Oktober hat der Fonds die bestehenden Positionen in Porsche Holding und Fresenius Medical Care (FMC) ausgebaut. FMC hat mit den Q3 Zahlen, wie vom Markt erwartet, die Prognose erneut gesenkt. Die weiterhin deutlich profitable Gesellschaft sollte in der Lage sein einen erfolgreichen Turnaround-Plan zu erarbeiten und bietet (aus meiner Sicht) aktuell eine günstige Bewertung.

Mit freundlichen Grüßen 

Stephan Simmroß

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Bitte beachten Sie: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Investmentfonds unterliegen marktbedingten Kursschwankungen, die zu Verlusten, bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals, führen können. Es wird ausdrücklich auf die Risikohinweise des ausführlichen Verkaufsprospektes verwiesen.